传雅虎拒向马云售股权：35亿美元换阿里15%股权
作者：佚名 时间：2011-05-26
北京时间5月26日消息，雅虎CEO巴茨今天告诉投资者，就支付宝所有权转移一事，雅虎正在与阿里巴巴协商，
《福布斯》前任北京办事处主任加迪·爱普斯泰因(Gady Epstein)今天撰文说，一位匿名人士向他出示一份附本，它是阿里巴巴CEO马云今年早期写给雅虎的，准备用35亿美元换回雅虎15%的阿里巴巴持股。
爱普斯泰因说，雅虎拒绝了该交易，其实最初是雅虎提议出售股权的，这显示了马云和雅虎的紧张关系。 爱普斯泰因还暗示说，自从阿里巴巴去年转移所有权以来，阿里巴巴的市值并没有下滑。
爱普斯泰因原文如下：
据两位知情人士透露，今年初，马云欲回购阿里巴巴集团15%的股权，出价35亿美元，但遭到雅虎拒绝。在今天的雅虎年度投资者大会上，许多人准备了问题，我加上一个：雅虎持有的阿里巴巴股份可能是雅虎最有价值的资产，它拥有中国电子商务巨头近40%的股份，阿里巴巴和雅虎真的能按公允价格达成交易吗？
我收到一份马云去年发出的信件，它通过一个名叫Neptune投资控股的公司提交。这是一位消息人士提供的，该信件得到了第二位消息人士的确认。雅虎拒绝了马云的提议，按此估计阿里巴巴价值235亿美元，这是不到一年时间里的第二次协商失败。这可能有助于解释为何马云今年初告诉我说，他不相信雅虎管理层想达成交易。
很显然，二者的关系中尚有一分信任。2009年，马云和雅虎CEO巴茨举行第一次会议。就支付宝转移一事，最近两家公司公开对峙。支付宝脱离阿里巴巴，被马云控股的公司掌握。除了这些，马云不想向自己不喜欢的人出个好价，他甚至后悔当年的售价，这有点后见之明，看起来卖亏了。6年前，雅虎付了10亿美元买下阿里巴巴40%的股份。如果按今天阿里巴巴股价估计，这部分股份价值超过100亿美元。
Neptune的信件暗示了更多内容。它由马云和阿里巴巴集团CFO蔡崇信联合署名，还有一些未具名的富豪盟友，及马云自己的私募集团云峰基金。
一名消息人士说，雅虎首先提出交易的，然后又走开了？在这里有一个关键问题：阿里巴巴集团是否能和雅虎达成一致，以降低雅虎股份，同时给这些股份标个价。如果没有交易，雅虎及其受挫的股东很长时间内都无法真正知道投资的全部价值。马云显然对于减缓雅虎股东的挫折感并不热衷：他不急于分拆集团的掌上明珠——淘宝网，然后上市，如果是其它的电子商务企业则早已动手了。
对于淘宝的IPO估值并不难，它占据中国快速增长的电子商务市场80%份额，估值将超200亿美元。另外，集团还拥有香港上市公司（84亿美元估值）许多股份，还实际上拥有支付宝以及庞大的数据业务，一些乐观的投资者对整个阿里巴巴集团的估值达300亿美元。这意味着，Neptune文件中35亿美元购15%股份要比估价少10亿美元。还要注意的是马云的信件显示，2009年和2010年将支付宝转移后，阿里巴巴集团估值没有突然下滑。
雅虎风头过去几多年，投资者显然不会任由雅虎出售阿里巴巴股份。投资者现在对雅虎的估值为210亿美元。这些价值包括雅虎的核心业务，现金及雅虎日本的持股。如果雅虎想卖掉股份，不清楚除了马云愿意付全价外，是否还有其它买家愿意介入这种不正常的关系。雅虎投资者并没有购买阿里巴巴的巨大价值，显然，雅虎也没有出售。
